POSCO주가 철강주 고배당주(분기배당주) 포스코

안녕하세요~ 별별입니다.오늘은 POSCO에 대해 분석해보도록 하겠습니다.

‘회사 소개’

자료 : 회사홈페이지

포스코는 1968년 포항종합제철주식회사로 설립되어 1988년 유가증권시장에 상장하였습니다.

자료 : 네이버금융

포스코의 최대주주는 국민연금공단으로 9.74%입니다.자사주가 13.26% 있지만 수차례 주주가치 제고를 위해 소각됐습니다.포스코는 연결 대상 회사가 167개로 4개 사업 부문으로 나눠집니다.철강/무역/건설/기타 사업 부문입니다.매출 구성은 다음과 같습니다.자료: 21년 3분기 보고서철강이 매출의 54%, 무역 부문이 33%, 건설 부문이 8%, 기타 부문이 5%에 해당합니다.[철강 부문] ‘포스코’와 ‘포스코 강판’이 국내 철강 부문을 담당하고 해외 가공센터 법인까지 합치면 63개사가 철강 부문 사업에 포함됩니다.포스코는 열연, 냉연, 스테인리스 강재를 단일 사업장 규모로 세계 최대 규모의 포항제철소와 광양제철소에서 생산하고 있습니다.포스코강판은 표면처리강판을 제조하여 중국 POSCO Stainless Steel Co., Ltd에서 스테인리스강판을 제조 판매하고 있습니다.조강 생산량의 비율은 한국이 4% 정도를 차지하고 있습니다.(중국이 압도적 10억 톤을 넘어 생산하여 압도적 1위입니다.)자료: 21년 3분기 보고서최근 바이오그룹이 M&A를 통해 1위를 차지했고 아르셀로 미탈이 2위, 허베이철강, 사강그룹, 니포트스틸 순입니다.포스코는 세계 철강 5위 업체였지만 최근 6위로 떨어진 것 같습니다.(*현대제철이 15위~16위) 포스코의 철강 제품 매출 구성은 냉연 32%, 열연 19%, 스테인리스 19%, 후판, 선재 등 기타 매출이 28%입니다.열연은 제강 공정을 거쳐 흐르는 물이 슬래브(Slab) 모양이 되면 고온으로 가열하여 압연롤로 눌러 얇게 만듭니다.상온에서 재가공하면 냉연 간판이 됩니다.냉연은 열연을 소재로 산세, 냉간 압연, 열처리에 의해 제조되는 0.02~2mm의 얇은 강판입니다.자동차, 세탁기, 냉장고, 산업기기, 건축용재 등에 다양한 산업에 사용됩니다.자료 : 회사홈페이지(냉간압연용강철)스테인리스는 표면이 미려하고 부식이 잘 되지 않는 뛰어난 특수강입니다.자료 : 회사 홈페이지 (오스테나이트 계열)후판은 비교적 두꺼운 열간 압연 강판으로 4.5mm 이상 두께가 후판으로 분류됩니다.선재 제품은 코일 모양으로 감겨 있는 4.4~42mm 제품입니다.자료: 21년 3분기 보고서최근 철강 부문의 3년간의 매출액 대비 연구개발비는 0.95~2.13%입니다.철강 부문 매출액으로 하면 수치가 좀 더 높아집니다.고기능 STS, 극한지 환경 대응 압력 용기용 강재, 고기능 열연, 고내후 카멜레온 강판, 에코 프린트 강판등의 연구 개발을 하고 있습니다.「투자 포인트」1. 철강주 포스코는 대표적인 철강주입니다.특히 철강 업황 사이클에 따라 주가가 움직이는 특성이 있습니다.포스코는 철광석 가격에 따라 원가율이 달라집니다.철강 수요가 평년 수준인데 일시적으로 철광석 가격만 오르면 판매 가격을 올리기 어려워져 영업이익률이 낮아질 수 있습니다.자료: 인베스팅닷컴지난 2년간처럼 철강석 가격이 지속적으로 상승하기 시작했다면 지속적으로 고객사인 조선, 자동차 업계에 판매가격 인상을 요구할 수 있고, 원자재 가격이 올라도 포스코의 이익은 크게 증가합니다.지속적으로 철광석 가격도 오르고 판매가격도 오르면 도움이 되지만 요즘처럼 철광석 가격이 130달러를 기록하고 최근 9조원 떨어지는 상황도 호재입니다.(2021년 200달러대 영업이익으로 창사 이래 최대 실적) 철강재 유통가격은 상승 또는 유지하는 반면 원자재 가격이 급격히 하락하면 철강 스프레드가 확대돼 영업이익이 급증하게 됩니다.자료 : 회사홈페이지향후 중국의 열연 가격을 보면 당분간 비슷한 흐름이 이어질 것으로 예측하고 있습니다.자료 : 회사홈페이지세계적인 경기 회복과 원자재 물가 상승률 때문에 철광석 가격이 크게 올랐습니다.중국이 세계 조강 생산의 50%이상을 담당하기 때문, 철강 주식은 중국의 철강 증산, 감산 여부도 꼭 체크해야 합니다.중국이 연간 10억 만톤 이상 생산하고있습니다만, 한국은 약 7천만톤 정도 생산하고 있습니다.중국이 감산에 의해서 5%만 줄여도 그 규모가 한국의 조강 생산량에 맞먹어요.중국도 글로벌 한 흐름에 맞추어 탄소 중립화해야 합니다. 21년에는 중국의 소강 생산량이 10억 5300만톤을 넘을 수 없는 목표가 있었습니다.탄소 감축 정책의 일환으로 철강의 소출 감소가 시작되면 철광석 가격도 떨어지고 세계 조강 생산량이 부쩍 줄어들게 됩니다.중국의 소출 감소가 시작되면 철광석 가격 하락으로 철강 스프레드 확대, 포스코 주가에도 구매가 들어갑니다.개인적으로 포스코는 다른 상황보다는 철광 업황으로 주가가 움직이는 특성이 있다고 생각합니다.2. 고 배당 주, 분기 배당 주 포스코가 주가 수익률은 업황에 의해서 움직이는 특성이 있습니다.자료: 21년 3분기 보고서주가가 오르지 않더라도 그래도… 그렇긴. 희망적인 것은 높은 배당 주인 분기 배당 주이라는 특징입니다.2000년부터 중간 배당을 실시하고 분기 배당은 2016년부터 개시했습니다.결산 배당은 1983년부터 계속 한번도 거르지 않고 시작했습니다.코로나의 때마다 적자를 내고 창업 이래 최악의 실적이었다로 위험도 많았지만 회사는 슬기롭게 위기를 벗어나1년 반 만에 창업 이래 최대의 실적을 달성했습니다.1년 기준으로 1만원은 이루어 줍니다.2018년 시가 배당률은 4.12%, 2019년 4.23%, 2020년은 2.94%입니다. 21년 제1분기 3,000원(1%), 21년 제2분기 4,000원(1.2%)21년 제3분기 5,000원(1.5%), 21년 제4분기 5,000원(1.8%)모두 21년 기준 시가 배당률”단순 합계”가 5.5%입니다.자료: 22년 1월 28일 현금, 현물배당결정공시주가수익률로는 큰 수익은 없지만 분기마다 배당수익이 은근히 기다려진다는 점, 배당률도 평년 기준 4%대로 은행이자의 2배 수준이라는 점은 위험부담을 최소화하는 분들에게는 상당히 심리적으로 안정적인 포인트라고 생각합니다.투자 리스크 1. 만년 저평가?50년 이상 장수기업에게 재무 리스크는 크지 않습니다.하나 찾아보면… 시가총액이 높은 고배당주의 전형적인 특성은 만년 저평가(?)입니다.자회사 포스코케미칼이 시가총액이 10조원 후반이라도 포스코는 크게 가지 않거든요.자료 : 네이버금융포철의 현재의 시가 총액 순위는 13위입니다.21년 영업 이익 기준으로 3위, SK하이닉스 12조 원대, 5위, 네이버 1조 3천억원대, 4위, 삼승바이오로직스 5,400억원대, 7위, LG화학 5조 원대, 8위 현대 자동차 7조원대, 9위, 삼성 SDI1조 2천억원대, 11위, 기아 자동차 5조 원대, 12위, KB금융 6조원대입니다.9조원을 벌어도 시가 총액이 13위입니다.영업 이익 기준에서는 삼성 전자, SK하이닉스, 포스코, 현대 자동차와 HMM(7조 원대)에서 포스코가 3위입니다.다만 주식은 꿈을 먹고 자란 친구이라서, 주식 시장은 성장성이 높은 친구에 프리미엄을 더 줄것으로 보입니다.역사가 오래 된 미국 철강 주도 시간이 지날수록 인플레이션 수준의 수익율밖에 주지 않는다는 것을 책에서 본것을 기억하고 있습니다”(저는 한국의 포스코는 성장성 면에서 선진국 철강 주식과 다르다고 생각합니다.)미국도 한국도… 선진국으로 갈수록 제조업 중심의 성장에서 차세대 산업이 성장을 이끌어 가므로 성장의 프리미엄을 얼마나 주고 주느냐가 문제 같습니다.2. 물적 분할?우리 나라가 최근 물적 분할로 떠들고 있습니다.물적 분할이 되면 상장에 따른 기존 주주 가치 훼손이 일어나는 것도 있습니다.LG화학의 사례가 그런 것 같은데.LG에너지 솔루션을 보고투자했지만 LG엔 솔만 분리하고 상장하면 기존 주주들이 무척 화가 났었어요.포스코도 물적 분할을 통한 지주 회사 전환이 확정했습니다.포스코는 이번에 75.6%의 의결권 중 참석 주주 89.2%가 찬성하고 임시 주주 총회에서 통과되었습니다.자료 : 회사홈페이지자사주 소각과 배당 확대로 주주 친화적인 정책도 얻고는 있습니다.물적분할의 단점이 유망한 비상장사를 상장시킬 때 모회사 주주의 지분이 디스카운트 될 수 있습니다.이번에 물적분할로 포스코그룹이 포스코를 비상장사로 유지하겠다는 약속도 하고 기타 신사업 자회사 상장을 자제하겠다고 했습니다.물적 분할 논의가 있어 주가가 큰 폭으로 하락했습니다.결과론적으로 통과되었으니 회사도 기업가치 상승을 위해 노력했으면 좋겠어요!지주회사 지배구조포스코는 이번 지주회사 전환을 통해 철강과 신사업 간 균형성장, 친환경, 미래소재 등 신사업 발굴에 노력할 것으로 보입니다.주가 POSCO의 시가총액은 23조1,045억원입니다.자료 : 네이버금융2020년에 2조 원대의 영업 이익을 내고 있었지만, 2021년 9조 원대의 영업 이익을 낼 것이라는 철강 업계 호황 기대로 주가가 40만원도 돌파했습니다.요즘은 지수가 떨어지기도 했다, 물적 분할의 뉴스에 실망감도 주가에 많이 반영되었습니다.나는 포스코의 주주 4년이 지났습니다.당시 30만원대에 높은 코로나의 때 13만원대를 보고 추가 매입도 많이 하고 24만원(?)정도까지 평균 단가를 만들어 대부분이 더욱 절제합니다.그 뒤 추가로 매입하고 다시 20만원대에 되면 현재는 마이너스 상태입니다.이대로는 배당 수익으로 손실을 다 채웁니다.현재 60만원대의 “BPS가 언젠가는 100만원 가면 그대로 20만원 선이 된다?”라는 심리에서 착실하게 보유하고 있습니다.시가 총액 1위였던 POSCO가 현재 13위이고, 시 TOP5안에 들어갔으면 좋겠어요.자회사의 이차 전지 관련 주식, 포스코 케미칼도 있습니다.^^포스코케미칼 2차전지 관련주 음극재 양극재 관련주 안녕하세요~ 별별입니다. 오늘은 포스코케미칼에 대해 알아보려고 합니다. 회사소개 포스코 blog.naver.com포스코케미칼 2차전지 관련주 음극재 양극재 관련주 안녕하세요~ 별별입니다. 오늘은 포스코케미칼에 대해 알아보려고 합니다. 회사소개 포스코 blog.naver.com저의 팬이 되어주세요.위 내용은 별별 개인적인 분석이니 참고용으로만 봐주시면 감사하겠습니다. 🙂 투자에 있어서 나에게 어떠한 책임도 없으며 강요, 강제도 없습니다.이웃추가 공감 부탁드립니다:)